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苹果市值破万亿,中国小弟却蒸发345亿,傍上华为净利涨47%
发布时间:2018年9月5日 09:29:21

国产手机的崛起,给曾经在苹果背后亦步亦趋的蓝思科技带来生机。

8月29日晚,蓝思科技发布2018年半年报,实现营收净利双增长。财报显示,营收108.93亿元,比去年同期增长25.78%;归属于上市公司股东的净利润为4.58亿元,比去年同期增长47.37%。

蓝思科技称,此次业绩上涨得益于国产手机的支持。2018年上半年,华为、OPPO、VIVO、小米等各大国产品牌发布并量产了多款中高端新机型,其中有多款采用了前后盖双面玻璃、3D 曲面玻璃的外观设计,对蓝思科技的产品提出了大量需求。

然而,与业绩背驰而行的是股价。自进入2018年以来,蓝思科技股价从年初的20.27元/股一路下滑。截至8月30日收盘,蓝思科技报收11.53元/股。半年股价跌去43%,市值蒸发345亿元。

2017年7月,蓝思科技的市值还曾一度逼近1000亿。与之形成对比的是,重要客户苹果市值突破万亿,还在不断刷新记录。

苹果市值破万亿,中国小弟却蒸发345亿,傍上华为净利涨47%

国产手机助力蓝思科技

早在7月13日晚间,蓝思科技就已经发出业绩预告,预告称公司业绩扭亏为盈。但股价并没有因为这一利好消息而上涨,反而持续低迷。8月30日当天,蓝思科技半年报发出之后,虽然业绩看涨,但股价报收11.53元/股,跌幅3.52%。

蓝思科技受大客户制约的弊端一直存在。根据财报显示,报告期内,蓝思科技外销主要客户产品销量虽同比有所上升,但平均销售单价下降幅度较大,因此外销收入同比下降13.77%,毛利率 下降6.76%。这与整个市场大环境有关。2018年上半年全球智能手机出货量较上年同期下滑1.84个百分点,下降至6.76亿部。

国产手机规模的不断扩大为蓝思科技带来了转机。根据财报显示,蓝思科技内销客户产品销量及平均销售单价的上升,使得蓝思科技产品内销收入同比增长151.46%,毛利率上升6.23%。

蓝思科技自身对于研发的侧重,为其赢得更多的国产客户带来优势。2018年上半年,蓝思科技的主要品牌客户向其支付了较大数额的研发补偿。这一举措,使得蓝思科技上半年净利润同比仍实现了较高增长。根据财报显示,2018年上半年,蓝思科技研发投入8.66亿元,新获得专利授权223件,其中发明专利8件;新申请专利255件,其中发明专利77件。截至报告期末,公司已获得专利授权969件,其中发明专利69件,实用新型专利846件,外观设计56件。

根据旭日大数据的预测,2018年国产前四大手机品牌依然是华为、OPPO、小米和vivo。而其中,华为2018年出货量预计为2亿部;OPPO出货量预测为1.18亿部,将近1.2亿部;小米出货量预计将增长到1.1亿部。

出货量的背后,还隐藏着国产手机对中高端市场的野心。根据Counterpoint最新研究数据显示,2018年第二季度,全球销量前六名中,被中国厂商包揽了四席。与此同时,Counterpoint分析师指出,在本季度,国产手机通过专注于终端由数量向质量的转变。种种迹象显示,国产手机正在逐渐发力高端,试图撼动传统权威品牌如苹果等在这一领域的领导力。

这为曾经一直为高端机苹果效力的蓝思科技带来新的生机。

苹果市值破万亿,中国小弟却蒸发345亿,傍上华为净利涨47%

逐渐摆脱对苹果的依赖

曾经在苹果背后亦步亦趋的蓝思科技,似乎渐渐感受不到苹果的光环。

自进入2018年以来,蓝思科技股价从年初的20.27元/股一路下滑。截至8月30日收盘,蓝思科技报收11.53元/股。半年股价跌去43%,市值蒸发345亿元。2017年7月,蓝思科技的市值还曾一度逼近1000亿。

与此同时,苹果市值在8月初冲破万亿之后,不断刷新记录,截至目前,已经12次创出新高。8月初,苹果公布了2018财年Q3的财报。财报显示,苹果在这一财季营收为532.65亿美元,同比去年Q3的454.08亿美元增长了17%;净利润为115.19亿美元,比去年同期增长32%。这一结果,超过了外界此前的预期,其股价也应声上涨。8月2日,苹果股价207.05美元,市值正式突破1万亿元,成为美国首家市值万亿元的上市公司。

蓝思科技越来越远离苹果的光环。早在2018年第一季度,蓝思科技净利润比上年同期下降60%—50%,就已经暴露出一些危机。彼时,苹果销量削减的消息此消彼长。高盛将苹果截至3月份iPhone销量预期削减了170万台,至5300万台,将其二季度销量预期削减了320万台,至4030万台。

彼时,蓝思科技的业绩几乎与苹果的命运完全绑定。在2017年年报里,蓝思科技产品外销收入同比增长49.72%,毛利率同比上升2.31%。彼时,蓝思科技营业收入上涨55.57%。

到了2018年上半年,虽然“外销收入同比下降13.77%,毛利率 下降6.76%”,但是凭借着内销收入的上涨,蓝思科技依然维持业绩的体面。

蓝思科技在财报中称,由于消费电子行业呈现出明显的季节性波动特点,随着下半年各大品牌客户陆续发布新款智能手机旗舰机型、智能穿戴式设备等新产品,以及公司可转债募投项目新增产能继续释放并发挥重大效益,预计公司下半年经营业绩将随消费电子行业产销旺季的到来,大幅改善。

值得注意的是,在报告期内,蓝思科技收到政府补助1.28亿元,去年仅为3972万元。

8月29日,因为业绩达到苹果董事会设定的目标,苹果公司CEO蒂姆·库克的56万股受限股在上周正式归属于他。随后,库克抛售了其中的大约26万股,套现近5800万美元。按照北京时间8月30日19点的苹果股价222.98美元计算,这些股票价值1.25亿美元。

形成对比的是,曾经和库克一起谈笑风生的合作伙伴,曾经的女首富,蓝思科技董事长周群飞,却没能一起获得好运气。在过去半年内,按照周群飞间接持股81.07%的蓝思科技计算,其个人身家半年内损失了287亿元。

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